Тень санкций набежала на российский госдолг

Москва, 19 июля - "Вести.Экономика" Безрадостная погода на улице нашла своё отражение и на фондовом рынке. Несмотря на все более твёрдые сигналы о грядущем снижении ставки ФРС США, мировые рынки немного лихорадит. Если рынок трежери продолжает себя уверенно чувствовать, то акциям уже не хватает просто слухов и для роста требуется что то еще.

Российский рынок на этой неделе прошёл очередное испытание санкциями. С одной стороны слухи о возможных переговорах США и Ирана вызвали серьёзное падение цен на нефть с 67 до 62 долларов за баррель. С другой стороны рубль демонстрирует потрясающую устойчивость к этому и совершенно не хочет падать к доллару. Даже очередное внесение в Конгресс законопроекта о санкциях на российский долг вызвало лишь небольшую коррекцию в ОФЗ. Да Минфин разместил минимальный объем в этом году, но на самом деле он лишь демонстрирует твёрдость своих намерений и полное нежелание идти на поводу у спекулянтов и давать им премию при первичном размещении. Рынок адекватно воспринял этот сигнал и, начиная с середины недели, пошли покупки по всем фронтам корпоративных облигаций. Опять же, последние размещения показывают, что пора забыть о доходностях выше 8 и курс на снижение ставки, подкрепленный уверенным снижением инфляции, будет продолжен. Тем более поля для маневра у ЦБ РФ достаточно: он может как сразу снизить ставку на 0,5 процента, так и подождать определённости с санкциями снизить сейчас на 0,25, но пообещать дальнейшее снижение. В любом случае те, кто вовремя завершил дивидендный сезон в акциях и перешел в облигации, вряд ли пожалеет об этом во второй половине года.

Алексей Скабалланович,

управляющий активами "РЕГИОН Эссет Менеджмент"