Хедж-фонды избавляются от гособлигаций РФ

Иностранные хедж-фонды и банки в прошлом месяце начали продажи госдолга России.

Согласно данным Банка России, чистый отток средств из российского рынка суверенного долга по итогам ноября составил 25,4 млрд рублей.

Аналитики отмечают, что в последний раз такой масштаб продаж был в январе этого года, когда цены на нефть обвалились до 12-летнего минимума в $27,2 за баррель, тогда инвестфонды избавились бумаг на сумму 29 млрд рублей. В дальнейшей фиксировались покупки облигаций России, что привело к тому, что иностранные фонды стали владеть 27% всех ОФЗ, тем самым став главным кредитором правительства России в 2016 году.

Таким образом, за этот год Минфин привлек на рынке 312 млрд рублей, причем зарубежные фонды приобрели бумаг на 356 млрд рублей, то есть фонды-нерезиденты не только скупили все новое предложение от правительства, но еще и собрали часть бумаг, проданных ЦБ.

Ноябрь запомнился выборами в США, именно результаты этого события и поменяли ранее назревавшую тенденцию. Программа Дональда Трампа подразумевает масштабные инвестиции, которые могут подтолкнуть инфляцию вверх из-за этого доходности американских бумаг выросли, а разница между доходности бумаг РФ и США снизилась.

Также можно предположить, что иностранцы уходят из российский облигаций, так как не видят должной реакции рубля на возрастающую цену на нефть, а ведь российская валюта напрямую зависит от цен на энергоносители.

На фоне продаж иностранцев в начале ноября котировки наиболее ликвидных долговых бумаг российского правительства упали до минимума за 5 месяцев, а Минфина предупредил о сложностях с реализацией бумаг на аукционах.

С началом декабря ситуация начала улучшаться и зарубежные фонды вновь стали покупать бумаги российского правительства, хотя устойчивость этой волны под вопросом: на следующей неделе ФРС США, скорее всего, примет решение повысить ключевую ставку, что может вызвать бегство капитала с развивающихся рынков.

Возможно сейчас благоприятное время для фиксации прибыли по ОФЗ, потому ралли в них, продолжавшееся почти весь 2016 год, исчерпано.