UniCredit: рынки видят снижение QE в решении ЕЦБ

"Рынки воспринимают заявление ЕЦБ как сокращение программы количественного смягчения. Мы можем пытаться назвать это как-то по-другому – рынкам неважно, сколько еще продлится выкуп активов ЕЦБ, длительность программы может измениться в дальнейшем, в зависимости от обстоятельств. Однако Драги четко сказал: в апреле следующего года мы сократим объем программы.

Мне кажется, самое главное, чего пока не вполне понимают инвесторы, – это причины сокращения программы. Что заставило ЕЦБ пойти на постепенное снижение объемов QE? Вполне возможно, что сейчас речь идет о политическом давлении, которое испытывает Европейский центробанк. В руководстве ряда стран уже звучали заявления о том, что монетарный курс ЕЦБ является слишком мягким и неэффективным в текущих условиях.

По факту рынки сейчас воспринимают заявления Драги как предстоящее ужесточение монетарной политики. На мой взгляд, это внушает определенное беспокойство, так как, скорее всего, мы являемся свидетелями того, что действия ЕЦБ теперь стали определяться неэкономическими факторами".