Дорогая валюта и дешёвая нефть: что ждёт российскую экономику?
41-й. Рубль каждый день устанавливает новые рекорды снижения к доллару. Монетарные власти заявляют о проведении дополнительных валютных аукционов для банков. Но это вряд ли будет рассчитано на сдерживание курса, полагают эксперты. Тем временем, цена нефти приближается к 80 долларам за баррель; пока ведущих экспортеров ситуация устраивает. На этом фоне в России прогнозируется серьезный спад продаж товаров люксового сегмента - почти на 20%. Подробнее - в материале экономического обозревателя "Вестей ФМ" Сергея Артемова.
Без шести копеек 41 - за доллар, 51,78 - за евро. Таковы показатели рубля на сегодняшних торгах. Нефть сорта Brent сбавила более процента своей цены - 84.3 доллара за баррель. Парный откат вниз этих важнейших для экономики России показателей продолжается. Минфин и Центробанк на этом фоне заявляют о возобновлении аукционов РЕПО - по продаже валюты за ценные бумаги, которыми располагают банки. Ведомство займется этим в течение месяца. Регулятор - с 27 октября. Относительно неспешные темпы показывают, что монетарные власти не будут просто так раздавать валюту, говорит главный экономист Bank of America Merrill Lynch - Россия Владимир Осаковский:
"Будут использовать эти механизмы, как механизмы страховки финансовой системы - для избежания проблем с валютной ликвидностью для отдельных игроков. Насчет того, смогут ли банки слить свои "токсичные" активы и уйти с валютой - вряд ли, потому что ЦБ не станет принимать какие-то сомнительные бумаги".
Влияние аукционов РЕПО на доступность и стоимость валютных кредитов в банках пока прогнозировать рано. Все зависит от ставок, продолжает Владимир Осаковский. Предлагаемая ранее Центробанком продажа валюты с ее последующим выкупом через день, по его словам, ажиотажа не вызвала:
"Например, по этим валютным свопам, которые ЦБ уже проводит - ими может пользоваться кто угодно, но стоимость заимствования такова, что ими никто не пользуется".
Центробанк нынешние котировки рубля не беспокоят. Он лишь намерен оградить его - через аукционы РЕПО - от спекулятивных или иррациональных колебаний, полагает аналитик ЭЭГ при Правительстве России Илья Прилепский:
"Если мы вспомним, допустим, слухи об ограничении движения капитала... Подобные меры позволят снизить такую напряженность - повысить доверие к политике и создать условия для снижения избыточного отклонения рубля от фундаментальных значений".
Минфин же при сведении балансов получает примерно по 200 миллиардов рублей от ослабления курса на каждый рубль, отмечает Илья Прилепский. Поэтому каких-то целевых показателей для котировок нет, уверен эксперт:
"Они официально не ставят каких-либо ориентиров по курсу. Допустим, если нефть упадет до 70 долларов за баррель, то курс будет 43 - и это будет нормально, мне кажется... То есть они следят за отклонением от фундаментальных факторов".
Такая политика позволяет отчасти компенсировать негативный эффект дешевеющей нефти. Прогнозы ее стоимости - дело предельно осторожное, замечает партнер агентства "Русэнерджи" Михаил Крутихин:
"Если логически рассуждать, то "дно" находится на уровне 85-90 долларов за баррель. Мы же приближаемся к тому, чтобы пробить отметку 80. Не исключено, что здесь уже психологические моменты вступили в действие, и по инерции идет снижение цены на нефть. Когда-нибудь это должно остановиться".
Как отмечают исследователи, падение цен остановится, когда они достигнут минимума рентабельности в отношении новых проектов добычи. Однако практически все они будут эффективны, даже если нефть будет стоить 80 долларов, говорит Михаил Крутихин:
"В Америке могут остановиться проекты, которые отвечают за 4% общенациональной добычи нефти. В Бразилии - на шельфе - 1,5%. То есть нигде в мире остановки более, чем на 5% от потенциала добычи, не ожидается".
Значит, котировки в лучшем случае остановятся. Чтобы они возобновили рост, потребуется согласованное решение ОПЕК о заморозке новых поставок. Оно может быть принято в ноябре. Внутри же картеля царят разные настроения. Сегодня власти Ирана заявили, что не видят причин для паники из-за дешевеющей нефти. Тегеран надеется, что укрепление доллара на этом фоне сгладит все потери экспортеров. В начале недели представители Катара выразили согласие с тем, что цена стабилизируется на отметке 74-76 долларов. Эти две страны совокупно занимают второе место по добыче в ОПЕК. А вот племянник короля Саудовской Аравии - лидера ОПЕК по добыче и экспорту - принц Аль-Валид высказал свое беспокойство снижением цен. В письме кабинету министров он отметил, что саудовский бюджет на 90% формируется нефтяными доходами, и продолжение нынешней ситуации может обернуться катастрофой.
