В полный рост Бернанке отделался дежурными фразами

Российский фондовый рынок завершил неделю ростом. По итогам торгов в пятницу индекс ММВБ вырос на 1,13%, индекс РТС увеличился на 0,77%. Инвесторы на российском рынке не успели отреагировать на выступление главы ФРС Бена Бернанке на конференции в Джексон-Хоуле. Американские акции же отреагировали на выступление главы ФРС углублением падения, однако затем вышли в плюс. Экономические итоги этой недели подводили Александр Кареевский и Елена Щедрунова в студии радио "Вести ФМ". 

Щедрунова: Приветствуем всех, кто следит за экономической ситуацией в мире, в отдельно взятых странах. Здравствуйте всем.

Кареевский: Здравствуйте.

Щедрунова: Начнем мы с чего? Начнем мы с основного события недели, которого все ждали, которым неделя, во всяком случае в Европе, завершилась. Это выступление главы ФРС Бернанке, господина Бернанке. Самое интересное, что еще до начала его выступления, поскольку у них это была ночь, и он готовился, а у нас был день в Европе, то все уже начали, не услышав еще речь, толковать. Причем толковали следующим образом: вот если Бернанке скажет вот это, это будет означать вот то-то, а если он же скажет вот такие слова, то это будет значить вот это... Вот Александр Кареевский, он сейчас будет толкователем того, что Бернанке на самом деле сказал. Давай!

Кареевский: Начинаю быть толкователем Бернанке. Наверное, самый лучший толкователь - он сам. Но еще со времен Алана Гринспена, который, кстати, сказал: "Если вы сделали однозначный вывод после моего выступления, значит вы что-то не поняли". Что-то типа такого он говорил, поэтому...

Щедрунова: То есть на самом деле выступление любого главы ФРС - это не все-таки нигма.

Кареевский: Абсолютно. Но, с другой стороны, в данном случае на самом деле рынки всю неделю практически ждали этого решения. Начало недели было под знаком того, что Бернанке объявит QE3, рынки на это играли, золото показало новый максимум...

Щедрунова: Все вспоминали прошлый август...

Кареевский: Да, все было так замечательно, потому что это значит напечатать больше денег, это инфляционные процессы, доллару падать. И вот был всплеск на золото, который потом исчез определенным образом, мы попозже немножко поговорим о золотом рынке, очень интересно развивались события там на этой неделе.

Щедрунова: Давай все-таки уже к толкованию Бернанке-то.

Кареевский: Так а я и занимаюсь этим толкованием.

Щедрунова: Ты какое-то предисловие долгое...

Кареевский: На самом деле, я предысторию рассказываю, потому что тогда будет понятно, почему Бернанке ничего не сказал как бы. Но, с другой стороны, можно это по-разному расценить. На самом деле, Бернанке не сказал точно, что будет делать ФРС в текущих условиях. На самом деле, этот формат, в котором он все это говорил, Джексон-Хоул, - это, в общем, такой академический кружок, где Бернанке должен был толковать некие сложные моменты экономический и финансовой науки, а не говорить о монетарной политике ФРС. Просто все сделали вывод, потому что именно в прошлый раз он воспользовался точно таким же мероприятием для того, чтобы вить QE2, и у всех сразу такая аналогия возникла. Но исходя из логики событий, которые идут сейчас, объявить QE3 в данный момент, мягко говоря, очень рано. Тем более что нет единого мнения внутри ФРС. Поэтому Бернанке фактически сказал дежурные фразы. Он сказал, что у нас есть инструменты для влияния. Он сказал, что экономика будет восстанавливаться, но медленнее, то есть он достаточно оптимистичен был по экономике.

Серьезное обсуждение все-таки будет монетарной политики на следующем заседании ФРС, которое состоится в сентябре, и оно будет не один день, как планировалось ранее, а целых два. И это значит, что, видимо, именно там будет принято решение о каких-то более конкретных шагах. Возможно, это не будет формально QE3, потому что против еще QE2 было очень много выступлений, и в частности китайцы были очень сильно недовольны тем, что вот это такое количественное смещение, оно удешевляет доллар, а соответственно их резервы, и провоцирует у них инфляцию, по большому счету. Но сейчас все мы прекрасно  понимаем (ну, те, кто смотрит за ситуацией на рынках США и их экономики), что у американцев нет маневра фактически. У Бернанке нет другой возможности сейчас поддержать свои рынки, а тем самым экономику, как только печатать деньги. Другое дело, что это можно сделать более скрыто. То есть уже сейчас, в частности на этой неделе, высказывались отдельные представители ФРС о том, что нужно просто инвестировать деньги, которые они получают (то, что и сейчас происходит) от облигаций, которые есть в портфеле ФРС, и дальше увеличивать эту покупку гособлигаций, не объявляя каких-то четких параметров. То есть будем столько выкупать, сколько надо, по необходимости.

Полностью слушайте в аудиоверсии