Экономика Высокие ставки этого года будут негативно сказываться до начала 2027-го

Экономические итоги недели. Гость – финансист, член Президиума Совета по внешней и оборонной политике Александр Лосев. Ведущий – Александр Андреев.

ЦБ рассмотрит снижение ключевой ставки в июле, если ничего не произойдет, заявила Эльвира Набиуллина. Это будет опять один процент?

ЛОСЕВ: Я думаю, даже больше. ЦБ ориентируется на реальную ставку. Реальная ставка – это номинальная (в данном случае, ключевая) ставка минус инфляция. И если сейчас официальная инфляция уходит на уровень 10%, 9 может быть, даже ниже, то держать такую высокую реальную ставку (жёсткость денежно-кредитной политики – она как раз определяется реальной ставкой)... Если сейчас ключевая ставка – 20%, инфляция – 9%, значит, реальная – 11%. Это очень и очень жёстко. Это – намного жёстче, чем было в конце 2024 года. Ставку можно понизить до 18%, и всё равно это будет жёсткая денежно-кредитная политика... Высокие ставки этого года будут негативно сказываться на экономической активности, закредитованности, на очень многих процессах в разных отраслях – от строительства до обрабатывающей промышленности – до начала 2027 года. Поэтому чем быстрее ЦБ будет нормализовывать денежно-кредитную политику, тем легче будет экономике прожить следующие полтора года.

Полностью слушайте в аудиоверсии.