Экономисты назвали предел укрепления рубля

Доллар в текущей ситуации может упасть до 70 рублей, говорят опрошенные аналитики. По оценке Sber CIB, это может произойти в ближайшее время. Сейчас доллар торгуется на Мосбирже по 72,5 рубля, достигнув дневного минимума в 71,5 рубля. Евро торгуется по 79 рублей, отскочив от дневного минимума в 77,4 рубля.

Дальше ЦБ РФ должен запустить цикл смягчения валютных ограничений – снизить комиссии валютно-обменных операций (сейчас 12%), продолжать снижать ставку (ЦБ сегодня снизил с 20% до 17%), смягчать меры по контролю за капиталом, процент продажи на Мосбирже экспортной выручки российских компаний (сейчас 80% с 28 февраля 2022 года). Высокие цены на нефть и газ, подстегнутые санкциями, помогут увеличить доходы России на треть до рекордной суммы 320 млрд долларов в 2022 году несмотря на ситуацию вокруг Украины и западные ограничения, подсчитали в Bloomberg Economics. Большая часть этой валюты будет продана на Мосбирже. Это может снизить курс доллара и до 60 рублей, открывая простор для снижения ключевой ставки, стоимости кредитов.

"Но снижение процентной ставки и общее смягчение тона ЦБ РФ фундаментально негативны для российской валюты и могут приостановить её укрепление вблизи текущих отметок при отсутствии других позитивных сигналов", – отмечает Елена Кожухова, аналитик ИК "Велес Капитал".

Наиболее важным ближайшим техническим уровнем для рубля станет 70 рублей – ниже этой отметки доллар продолжительное время не торговался с марта 2020 года. "Поэтому для ее преодоления, вероятно, потребуется корректировка в том числе среднесрочных ожиданий рынка. Уровень 70 рублей при прочих равных может стать базой для возвращения рубля к ослаблению", – прогнозирует аналитик.

По мнению министра финансов РФ Антона Силуанова, сейчас целесообразно смягчить меры по контролю за капиталом. Но такое решение может усилить волатильность на валютном рынке, полагает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

"Во-первых, весьма необычно, что мнение о валютном регулировании, за которое отвечает ЦБ РФ, объявляет Минфин – мы связываем это с ростом опасений правительства по поводу тренда бюджетных доходов, который может пострадать в случае сильного курса рубля", – пояснила Орлова.

Рубль по мере укрепления снижает доходы бюджета – экспортеры покупают все меньше рублей за слабеющую валюту, снижаются их доходы, и налоговые отчисления в бюджет.

"Во-вторых, идея регулирования валютного рынка путем частых изменений правил контроля за капиталом не является простым способом обеспечения стабильности на рынке", – предупредила экономист. В Альфа-банке считают, что такая регулировка "может усилить волатильность на валютном рынке, и после периода укрепления курс снова может оказаться под давлением".