Авторские материалы "Газпром" нашёл элегантное решение своих европейских проблем

По данным деловых СМИ, концерн "Газпром" намерен перерегистрировать свои европейские активы в Швейцарии и изменить структуру дочерних компаний. Насколько это поможет снизить давление со стороны европейских регуляторов, выяснял экономический обозреватель "Вестей ФМ" Леонид Гурьянов.

Гурьянов: Сейчас российский газ поставляется в Европу через "дочку" "Газпрома" - "Газпромэкспорт". Этой структуре принадлежит "Газпром Германия", владеющая зарубежными активами крупнейшей российской компании. После того как она завершит свой манёвр, в Швейцарии появится два новых холдинга. Первый объединит под эгидой собственно "Газпрома" его хранилища, а также активы по транспортировке и торговле газом в Германии. Вторая структура будет принадлежать "Газпромэкспорту" и объединит другие торговые активы в дальнем зарубежье. Швейцария не входит в ЕС, а значит, новые структуры будут защищены от действий антимонопольных органов Евросоюза, посчитали в "Газпроме". Впрочем, у конфедерации есть ещё одно преимущество, и именно оно сыграло решающую роль в определении места регистрации новых холдингов, полагает партнер консалтинговой компании RusEnergy Михаил Крутихин.

Крутихин: У "Газпрома" много дочерних предприятий и посредников, через которые проходит торговля российским газом. Все эти "прокладки" чаще всего размещаются в удобных с точки зрения налогообложения странах и прибыль свою не возвращают в Россию, избегают российского налогообложения. В Швейцарии очень удобно, поскольку там всё-таки до сих пор сохраняется тайна вкладов и тайна коммерческой деятельности.

Гурьянов: Антимонопольное расследование в отношении "Газпрома" началось осенью прошлого года с обысков в европейских офисах компании. В Швейцарии такое было бы попросту невозможно, отмечают юристы. Но проблемы, связанные с необходимостью выполнять требования третьего энергопакета, в результате не снимаются, указывает Михаил Крутихин.

Крутихин: "Газпром" никоим образом не избегает необходимости выполнения требований такого характера, как отдать контроль над газопроводами независимому регулятору, или независимой управляющей компании. Или дать возможность третьим сторонам пользоваться газопроводами, которые "Газпром" строит на территории Европы.

Гурьянов: Даже если оставить в стороне юридические аспекты решения "Газпрома", оно всё равно в долгосрочной перспективе не решает проблем компании. Главная из них - конкуренция на европейском рынке так или иначе будет увеличиваться. А значит, и простой перерегистрацией активов не удастся обойтись, говорит аналитик агентства "Инвесткафе" Юлия Войтович.

Войтович: Европейцы будут и дальше преследовать поставленную цель - либерализацию рынка газа. Страны Евросоюза будут одна за другой принимать третий энергопакет, что приведёт к либерализации рынка газа, что снизит цены на газ в Европе. "Газпрому" придётся снижать контрактные цены на российский газ, что негативно скажется на финансовом состоянии компании.

Гурьянов: Помимо Швейцарии, рассматривались возможности размещения газпромовских холдингов в Великобритании и Люксембурге. Вариант регистрации в России также изучался, но затем от него было решено отказаться - для дальнейшего рассмотрения.