Авторские материалы ВТБ проводит операции "за гранью понимания"

Глава ВТБ Андрей Костин в понедельник должен представить свои предложения по обратному выкупу акций банка у миноритариев. Такое поручение дал в четверг Владимир Путин. Затраты на эту кампанию 110 тысяч человек оцениваются в сумму от 15 до 18 миллиардов рублей. Каким может быть оптимальный механизм такой операции - выяснил корреспондент Радио "Вести ФМ"  Кирилл Гришин.

Когда в апреле 2007-го была запущена кампания по первичному размещению ВТБ, президент банка Андрей Костин заявил, что продажа акций "народному инвестору" поможет воспитанию финансовой культуры граждан. Именно финансовая безграмотность населения вкупе с агрессивной рекламой сформировали цену размещения в 13,6 копейки. Однако сразу после начала торгов акции банка стали падать. За год они обесценились почти в десять раз. Просьба выкупить акции обратно прозвучала на первом же после IPO собрании акционеров ВТБ. Юристы банка указывали на отсутствие для этого правовых норм.

Поручение премьера в корне меняет ситуацию. Однако есть много вопросов, которыми задаётся заместитель начальника аналитического отдела компании "Совлинк" Ольга Беленькая:

"Как компенсировать убытки только тем физлицам, которые участвовали в IPO, и не допустить спекулятивного обогащения, тех, кто, допустим, покупает эти бумаги сейчас с тем, чтобы предъявить их  к выкупу? Как ограничить этот круг и при этом не нарушить закон, и не ухудшить имидж в глазах международных инвесторов? Это особенно важно, потому что ВТБ проходил листинг на Лондонской фондовой бирже".

На выкуп может быть направлена лишь треть из полутора миллиардов долларов, которые "народные акционеры" принесли в ВТБ. Даже в таком случае оферта должна быть сделана всем акционерам банка, в противном случае сделка не будет носить  рыночный характер, отмечает начальник отдела анализа рынка акций компании "ТКБ Капитал"  Мария Кальварская:

"Ограничение может быть выставлено по объему владения, для того чтобы выделить акционеров - владельцев небольших долей. Такая практика была, когда держатели  небольших пакетов удовлетворяются полностью, а остальные уже по оставшейся доле - пропорционально. У ВТБ, естественно, есть средства. Но, наверное, тратить средства банка на выкуп акций у акционеров, преследуя   политическую или эмоциональную составляющую (поскольку рынок действовал на всех - кто-то уже зафиксировал убытки), то 18 миллиардов рублей - это достаточно большая сумма для ВТБ и составляет почти квартальную прибыль банка".

Обратный выкуп акций ВТБ создаст прецедент, считает начальник аналитического отдела компании "Грандис Капитал" Денис Барабанов:

"В  этом  году будет размещаться "Сбербанк", и в конце года будет выходить на внешний рынок ВТБ. Очень сложно будет объяснить инвесторам, что ВТБ при участии государства проводит такие схемы, для рынка это негативный сигнал.  С точки зрения  развития России и российского фондового рынка, это уже какой-то возврат в абсолютно нерыночные условия".

Недоумение инвесторов усиливают высказывания высокопоставленных банкиров. Так, без энтузиазма воспринял преференции для акционеров ВТБ глава "Сбербанка" Герман Греф, сказав, что для него это "за гранью понимания". А первый зампред Центробанка, член наблюдательного совета ВТБ Алексей Улюкаев высказал мнение, что обратный выкуп не должен проводиться за счет налогоплательщиков.