Интервью "Повышение ставки не привело к укреплению рубля"

Гость – финансист, член президиума Совета по внешней и оборонной политике Александр Лосев. Ведущая – Мария Фролова.

Банк России спрогнозировал повышение годовой инфляции в ближайшие месяцы. Но ужесточение денежно-кредитной политики – повышение ставки до 13% – предполагает переход к замедлению инфляции. Почему этого не происходит?

ЛОСЕВ: Почему-то мне вспомнился Конфуций: "Бросая камень в воду, всегда попадаешь в центр круга". Вот они попали в центр круга. Дело в том, что когда – двузначная ключевая ставка, это значит, что и кредиты будут двузначными. А это значит, что всё, что компании будут платить банкам по кредитам, будет переноситься на стоимость товаров. И получается, что повышение ставки не привело к укреплению рубля. Обвал рубля вызывает инфляцию, о чём напомнил сегодня президент. А высокие процентные ставки в условиях, когда наш рынок ограничен, когда нет притока иностранной валюты, как это было раньше, когда мы были встроены в глобальный финансовый рынок, вообще никак не влияют на курс. В итоге, пока не будет нормализована денежно-кредитная политика, пока ставки не станут приемлемыми для экономики, у нас будут два компонента инфляции: инфляция за счёт дорогих кредитов, потому что это отражается на стоимости товаров, и инфляция за счёт девальвации.

Полностью слушайте в аудиоверсии.